繼玻尿酸、肉毒素之后，醫美下一個高增長潛力賽道在哪里？
國內巨頭們用行動給出了自己的答案。
11月8日，愛美客與Jeisys簽署了一份經銷協議，獲得了Jeisys 旗下兩款光電抗衰器械在中國的推廣、分銷、銷售和相關服務，成為中國內地獨家經銷商。
在愛美客之前，國內醫美廠商開啟了對醫美設備廠商“買買買”、“投投投”的瘋狂模式，昊海生物科技收購以色列美迪邁EndyMed、華東醫藥收購以色列Viora、珀萊雅、貝泰妮投資擁有單極射頻技術YOUMAGIC的威脈醫療等。
拒不完全統計，2021年至今，僅光電醫美上游產業鏈，就有芙邁蕾、南京佰福、雅光醫療、京渝激光、威脈醫療等超30家企業獲得融資，異?；馃?。
資本與巨頭不懼寒冬蜂擁入局醫美設備行業，透露出怎樣的風向？
醫美消費者的偏好變了
短短三年內，國內醫美的技術風向悄然改變：曾經火爆一時的玻尿酸（即透明質酸鈉）類注射產品或現“熄火”態勢；新一代的再生醫美以及不“動刀”、不“打針”的光電類醫美開始流行。
據部分美容機構介紹，玻尿酸類注射產品已經“不那么受歡迎了”，因為“現在的消費者更注重改善膚質膚色”。“現在，在年輕人中，已經不流行往自己臉上打東西了，消費者更喜歡‘自然美’，主要是使用儀器設備進行膚色、膚質的改善。”
光電醫美項目作為非侵入式醫美項目，用戶對其接受閾值相對較低。調研數據顯示，2022年醫美消費者最鐘愛/最想嘗試的醫美項目中，47.34%的調研用戶最鐘愛/最想嘗試光電類項目。此外，光電醫美品類光子嫩膚不僅是大多數醫美達人的醫美啟蒙項目，還是美白嫩膚領域的“吸金獸”。《2022年光電醫美行業消費趨勢報告》顯示，光子嫩膚在美白嫩膚光電醫美項目GMV占比為90.8%。
醫美消費者偏好的改變、光電美容的盛行，也可能部分反映在一醫美上游公司的業績上。
有著“玻尿酸第一股”之稱的華熙生物在2023年中報凈利潤首次出現負增長（自2019年上市以來），雖說直接誘因為核心功能性護膚品業務，但從其他角度來看，公司玻尿酸原料和產品板塊正處于價格下降的趨勢，同時數據顯示：2019年至2023年上半年，華熙生物的銷售費用累計支出達85.25億元，同期內的銷售費用率一度漲超60%。
另一邊，核心業務在醫療美容機構B端的愛美客也出現了增速放緩的態勢，2023年三季度實現營業收入7.11億元，同比增長17.58%；歸母凈利潤4.55億元，同比增長13.27%；向來公司第三季度業務好于第二季度，但在環比數據方面，第三季度營收環比下滑14.3%。
潛力光電市場靜待挖掘
光電醫美設備（又稱“能量源設備”）的原理是將激光、射頻、超聲等能量形式作用于皮膚，達到醫美效果，產品也以上述三種原理進行分類。其中，激光類設備包括脈沖光（光子嫩膚）、激光（皮秒、點陣等），主要用于嫩膚、脫毛、祛斑等基礎美容；射頻類設備包括“熱瑪吉”“熱拉提”等；超聲波類產品包括超聲（超聲刀），多用于進階需求抗衰、減脂等。
據頭豹研究院對市場規模的測算數據，中國光電類醫美市場規模從2016年的93.61億元增長至2019年的216.01億元，復合年均增長率達31.94%，2020年受疫情影響收縮至191.73億元。中泰證券研究所認為，隨著疫情得到控制，我國光電醫美行業市場規模將迅速恢復，預計到2022年，該行業市場規模將超過350億元。
其中，器械設備是光電醫美行業產業鏈價值量最高的環節。業內有觀點認為，從某種程度上來說，光電醫美行業的競爭實則是器械設備功能的較量。
從全球市場來看，目前歐美發達國家仍在光電醫美設備研發制造領域占據主導地位。行業人士指出：“有些技術性問題國產設備目前還無法解決，導致歐美設備占據主要市場。”
頭豹研究院發布的《2021年中國光電類醫美行業概覽》顯示，當前國內的光電醫美設備主要依靠進口，本土企業仍受制于國外企業的技術，但目前有部分國產品牌在技術領域不斷追趕。
另一方面，根據智研咨詢發布的《2022年至2028年中國光電醫美行業市場運營格局及未來前景分析報告》，我國開展醫美項目的醫療機構參差不齊，中上游市場藥械產品、終端醫療機構及醫師資質均仍有待規范。2019年，中國光電醫美合法機構的設備結構中，進口設備、國產設備的占比分別為80%、9%。
從光電醫美國內目前頭部企業情況來看，未有巨頭出現，整體競爭力和發展階段處于早期，這樣具備巨大潛力和競爭格局良好的市場，令上市醫美巨頭垂涎并不出奇。
另外，光電醫美作為目前醫美機構獲客引流的新主要手段，上游醫美廠商也可以通過切入光電設備制造，來構筑品牌體系的優勢。
愛美客聯手韓國光電新星
此次愛美客合作的韓國Jeisys Medical Inc.公司，成立于2001年，在光電醫美領域擁有較高的知名度和豐富的產品管線，其在韓國科斯達克（KOSDAQ）上市。
2022年，Jeisys公司收入1165.5億韓元（約6.5億元人民幣），同比增長43.4%；歸母凈利潤271.3億韓元（約1.5億元人民幣），同比增長99.6%。在全球疫情影響下仍保持優異的增長，其中射頻與超聲共占Jeisys公司總收入的40%。
在引進的產品來看，Density是一款射頻設備，已在韓國上市銷售及美國FDA已獲批，適用于面部及眼周，與競品相比擁有單級和雙級兩種高頻能量，提供針對皮下脂肪層和筋膜層的單級高頻，以及針對表皮和真皮上層的雙級高頻，對標第五代熱瑪吉。
LinearZ是一款超聲設備，已在韓國上市銷售，具有模式和深度可調的優勢，精準治療不用皮膚層及為求美者提供定制化的方案。
今年第三季度，愛美客凈利潤環比下17.19%，整個市值也在不斷暴跌，超聲&射頻兩類重磅產品的加盟對于企業來說，是一個極好的選擇。
兩者強強聯手，愛美客在注射醫美開拓的市場基礎之上，引入無創抗衰儀器有助于豐富產品管線，增強終端品牌認知，進一步強化綜合競爭力，新的營收與利潤增長點的出現，也有利于打破濡白天使、嗨體等超大單品增速放緩的困局。
但愛美客也需要面對現實，Density和LinearZ兩款產品仍需進行臨床試驗和注冊，取得NMPA產品注冊證方可銷售，距離上市銷售仍需較長時間。
結語：醫美行業的“單品”紅利時代正在一去不復返，隨著更多玩家的進入，強如愛美客之流也需要積極尋找新增長點，打造更全面而豐富的產品矩陣體系，以覆蓋求美者迭代的不同需求。
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